या वर्षी दुय्यम बाजारपेठेत भयंकर परतावा दिसला असला तरीही भारताचा IPO (इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग) बाजार तेजीत आहे. याचा नमुना: फक्त 6.5 तासांच्या कालावधीत, $1.3 अब्जचा LG Electronics India IPO ओव्हरसबस्क्राइब झाला! LG Electronics India IPO ने भारतीय बाजारपेठेतील प्रमुख IPO मध्ये 17 वर्षांहून अधिक जलद ओव्हरसबस्क्रिप्शन पाहिले.आज, Lenskart Solutions Ltd IPO ला त्याच्या सदस्यत्वाच्या पहिल्या दिवसात जोरदार प्रतिसाद मिळाला, प्रामुख्याने संस्थात्मक आणि वैयक्तिक गुंतवणूकदारांनी समर्थित. NSE च्या आकडेवारीनुसार, IPO, ज्याचे मूल्य रु. 7,278-कोटी आहे, उपलब्ध 9,97,61,257 शेअर्सच्या तुलनेत 11,22,94,482 शेअर्ससाठी बोली लावली आणि 1.13 पट सबस्क्रिप्शन दर गाठला.एलजी, घरगुती उपकरणे उत्पादक, प्रति तास $200 दशलक्ष पर्यंत सदस्यता घेऊन IPO मध्ये उल्लेखनीय यश मिळाले! तीन दिवसांच्या सबस्क्रिप्शन कालावधीमध्ये संस्था आणि वैयक्तिक गुंतवणूकदारांसह देशांतर्गत सहभागी होते, जे अँकर बुक वाटपाच्या व्यतिरिक्त एकूण बोलीच्या 60% होते. बाजारात पदार्पण केल्यावर कंपनीचे शेअर्स 48% वाढले.
IPO लिस्टिंग उन्माद
100 अब्ज रुपयांच्या किमान निधी उभारणीसह भारतीय IPO च्या संदर्भात, जानेवारी 2008 पासून एलजीचा सबस्क्रिप्शन दर अतुलनीय होता, जेव्हा रिलायन्स पॉवर लिमिटेडने एका मिनिटाच्या आत विक्रमी ऑफर पूर्ण केली.तर, काय उन्माद चालवित आहे? मनोरंजक वस्तुस्थिती अशी आहे की देशांतर्गत गुंतवणूकदार नवीन ऑफरवर मोठा सट्टा लावत आहेत.
भारताचा IPO उन्माद: मूलभूत बदल
एलजी सारख्या IPOs, जे या वर्षी भारतीय बाजारपेठेतील तिसऱ्या क्रमांकावर आहे, त्यांनी भारताला जगातील सर्वात सक्रिय IPO गंतव्यस्थानांपैकी एक म्हणून स्थान दिले आहे, एकूण उत्पन्न गेल्या वर्षीच्या अभूतपूर्व $21 अब्ज अंकाच्या दिशेने वाढले आहे, ब्लूमबर्ग अहवालानुसार.देशांतर्गत म्युच्युअल फंड, विमा कंपन्या आणि अगणित किरकोळ गुंतवणूकदारांकडून झपाट्याने वाढणारा भांडवल आता IPO लँडस्केपवर चालतो – ही वस्तुस्थिती निःसंशयपणे दर्शवते की मोठ्या प्रमाणात शेअर ऑफर सामावून घेण्याची वर्धित क्षमता आहे. महत्त्वाचे म्हणजे, हा ट्रेंड परकीय चलनावरील भारताच्या इक्विटी कॅपिटल मार्केटचे कमी होत असलेले अवलंबित्व हायलाइट करतो, जे एक मूलभूत परिवर्तन दर्शवते जे तज्ञांच्या मते स्वयंपूर्ण IPO इकोसिस्टमला चालना मिळेल.
भारतात सत्ताबदल
बाजारातील उत्साह संभाव्य जोखीम आणतो, विशेषत: काही कंपन्यांनी फुगवलेले मूल्यांकन आणि लहान IPO मध्ये 100 पेक्षा जास्त सबस्क्रिप्शन दर दिसत असताना, किरकोळ गुंतवणूकदारांवर नकारात्मक परिणाम होऊ शकणाऱ्या संभाव्य बाजार समायोजनांबद्दल चिंता आहे, असे ब्लूमबर्ग अहवालात म्हटले आहे.प्राइम डेटाबेसच्या डेटावरून असे दिसून आले आहे की 2024 पासून देशांतर्गत गुंतवणूकदारांनी IPO मध्ये रु. 979 अब्ज रुपयांची गुंतवणूक केली आहे, त्या तुलनेत विदेशी फंडांच्या 790 अब्ज रुपयांच्या योगदानाच्या तुलनेत. IPO मध्ये देशांतर्गत गुंतवणुकीचा सहभाग सातत्यानं वाढला आहे, 2025 साठी अंदाजे 75% पर्यंत पोहोचला आहे, ज्या कोणत्याही वर्षातील उत्पन्न 1 ट्रिलियन रुपये ($11.3 अब्ज) च्या पुढे गेले आहे.जेपी मॉर्गन चेस अँड कंपनीचे भारतीय इक्विटी कॅपिटल मार्केटचे प्रमुख अभिनव भारती यांनी ब्लूमबर्गला सांगितले की, “बाजार मोठ्या बदलातून जात आहे.” “घरगुती त्यांची अधिकाधिक बचत म्युच्युअल फंडांच्या माध्यमातून इक्विटीमध्ये करत आहेत आणि ते भांडवल भांडवली बाजारात वळते होत आहे.”
भारतीय शेअर्सवर विदेशी प्रवाहाचा प्रभाव कमी होत आहे
कोणतेही महत्त्वपूर्ण व्यत्यय येणार नाही असे गृहीत धरून, गुंतवणूक भांडवलाचा हा भरीव पूल आगामी वर्षांमध्ये शाश्वत बाजार समर्थन प्रदान करू शकेल, असे त्यांनी नमूद केले.भारताच्या IPO लँडस्केपमध्ये परिवर्तन होत आहे, अलिकडच्या वर्षांत त्याच्या $5.3 ट्रिलियन इक्विटी मार्केटमध्ये बदल घडवून आणत आहेत, जे साथीच्या आजारानंतर किरकोळ गुंतवणुकीत भरीव वाढीमुळे चालते.दिव्या अग्रवाल, संशोधन विश्लेषक आणि सल्लागार (मूलभूत), मोतीलाल ओसवाल फायनान्शिअल सर्व्हिसेस लिमिटेड येथील वेल्थ मॅनेजमेंट यांचे मत आहे की ही वाढ किरकोळ आणि संस्थात्मक गुंतवणूकदारांची मागणी वाढवून स्थानिक तरलता दर्शवते. “किरकोळ उत्साह अलीकडील ऑफरमध्ये ओव्हरसबस्क्रिप्शन वाढवत आहे, डीमॅट प्रवेशाचा विस्तार आणि अखंड डिजिटल प्रवेशाद्वारे समर्थित आहे. संस्थात्मक बाजूने, देशांतर्गत म्युच्युअल फंड आणि विमा कंपन्या प्रबळ अँकर बनले आहेत, जे परदेशी प्रवाह निवडक राहून देखील QIB पुस्तकांमध्ये आघाडीवर आहेत,” तिने TOI ला सांगितले.ट्रेडिंग ऍप्लिकेशन्सची सुलभता, सोपी खाते निर्मिती प्रक्रिया आणि सोशल प्लॅटफॉर्मवरील व्यापक गुंतवणूक शिक्षण सामग्रीने अनेक प्रथमच बाजारपेठेतील सहभागींना आकर्षित केले आहे.कंझर्व्हेटिव्ह गुंतवणूकदार देशांतर्गत म्युच्युअल फंडांमध्ये मासिक पद्धतशीर गुंतवणूक योजनांद्वारे अब्जावधींचे योगदान देत आहेत, अशा बाजारपेठेत भाग घेत आहेत जेथे बेंचमार्क निर्देशांक त्याच्या सलग दहाव्या वार्षिक वाढीकडे जात आहे.देशांतर्गत संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी 2,000 हून अधिक NSE-सूचीबद्ध कंपन्यांमधील त्यांची मालकी जूनपर्यंत 19.2% पर्यंत वाढवली आहे, जी 25 वर्षांच्या शिखरावर पोहोचली आहे, एक्सचेंज डेटानुसार. दरम्यान, विदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांची होल्डिंग 17.3% पर्यंत घसरली आहे, जे दहा वर्षातील त्यांची सर्वात कमी पातळी आहे.NSE निफ्टी 50 इंडेक्सच्या 9.7% वाढीला मागे टाकून या वर्षी 18% भारित सरासरी परतावा देत भारतीय IPO गुंतवणूकदारांसाठी विशेषतः फायदेशीर ठरले आहेत. बाजारातून अंदाजे $16 अब्ज डॉलर्सचा विदेशी प्रवाह पाहता बेंचमार्कची वाढ विशेषत: लक्षणीय आहे, जे रेकॉर्डवरील दुसऱ्या क्रमांकाच्या सर्वात मोठ्या काढण्याच्या जवळ आहे. ब्लूमबर्ग अहवालानुसार, देशी गुंतवणूकदारांनी, प्रामुख्याने म्युच्युअल फंड आणि विमा कंपन्यांनी $70 अब्ज पेक्षा जास्त गुंतवणूक करून भरपाई केली आहे.देशांतर्गत गुंतवणूकदारांच्या मजबूत सहभागाने भांडवल उभारणी करू इच्छिणाऱ्या कंपन्यांसाठी इक्विटी मार्केट एक आकर्षक व्यासपीठ बनले आहे, विशेषत: भारताच्या वेगाने विस्तारणाऱ्या अर्थव्यवस्थेतील संधींचा फायदा घेण्याचे त्यांचे उद्दिष्ट आहे.IPO मध्ये गुंतवणूक करणाऱ्या प्लुटस वेल्थ मॅनेजमेंट एलएलपी या मुंबईस्थित फॅमिली ऑफिसचे मुख्य कार्यकारी अधिकारी विवेक तोष्णीवाल म्हणाले, “रोज एक रोड शो असतो.” “अशा प्रकारचा उत्साह अभूतपूर्व आहे.”नरेंद्र सोलंकी, हेड फंडामेंटल रिसर्च – इन्व्हेस्टमेंट सर्व्हिसेस, आनंद राठी शेअर अँड स्टॉक ब्रोकर्स लिमिटेड म्हणतात की, वर्षासाठी अजून दोन महिने बाकी आहेत आणि प्रलंबित लाइनअप पाहता, 2025 हे प्राथमिक बाजारातील संख्या आणि वाढलेली रक्कम या दोन्ही बाबतीत मागील वर्षाच्या तुलनेत मागे जाऊ शकते.“गुंतवणूकदारांमध्ये सध्या खूप उत्साह आहे कारण ते दीर्घकालीन संपत्ती निर्मितीसाठी नवीन कंपन्या आणि व्यवसायांमध्ये गुंतवणूक करण्यास उत्सुक आहेत,” त्यांनी TOI ला सांगितले.पुढील 24 महिन्यांत अपेक्षित असलेल्या महत्त्वाच्या ऑफरमध्ये रिलायन्स जिओ इन्फोकॉम लि., नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज ऑफ इंडिया लि., आणि फ्लिपकार्ट इंडिया प्रा. लि., वॉलमार्ट समर्थित आहेत. अतिरिक्त सूचीमध्ये PhonePe Ltd. (वॉलमार्ट-समर्थित), हिंदुस्तान कोका-कोला बेव्हरेजेस प्रा., SBI फंड्स मॅनेजमेंट लि., मणिपाल हॉस्पिटल्स प्रा. आणि ब्रुकफील्ड द्वारे समर्थित अवदा इलेक्ट्रो प्रा.
भारताच्या आयपीओ मार्केट boom: चिंता
ॲक्सिस कॅपिटल लि. येथे इक्विटी भांडवली बाजाराचे नेतृत्व करणारे प्रतीक लुंकर, अलिकडच्या वर्षांनी त्याच्या वीस वर्षांपेक्षा जास्त व्यावसायिक अनुभवामध्ये अभूतपूर्व क्रियाकलाप दर्शविला आहे.म्युच्युअल फंडांच्या सहभागासह “हे एक सद्गुण चक्र आहे”, लुंकर म्हणाले. “ते अल्फा बनवतात, याचा अर्थ या म्युच्युअल फंडांमध्ये योगदान देणाऱ्या वैयक्तिक भागधारकांसाठी ते वाजवी परतावा देतात. आणि तसे झाल्यास, अधिकाधिक व्यक्ती या मालमत्ता व्यवस्थापकांना व्यवस्थापित करण्यासाठी पैसे देण्यासाठी बाजारात येतात, याचा अर्थ त्यांच्याकडे पुन्हा तैनात करण्यासाठी अधिक भांडवल आहे.” अल्फा बाजार बेंचमार्कपेक्षा जास्त परतावा दर्शवितो.सध्याच्या IPO लँडस्केपमध्ये 2021 च्या वाढीच्या तुलनेत अधिक विविधता दिसून येते, जी प्रामुख्याने तंत्रज्ञान-आधारित स्टार्टअप्समध्ये केंद्रित होती. पूर्वीच्या ऑफरमध्ये Eternal Ltd. (पूर्वी Zomato), One 97 Communications Ltd. (Paytm ची मूळ कंपनी), आणि FSN E-Commerce Ventures Pvt, Nykaa च्या मागे असलेली संस्था यांचा समावेश होता.या पूर्वीच्या ऑफरना सुरुवातीला उत्साही प्रतिसाद मिळाला असला तरी, मूल्यमापनाच्या चिंतेमुळे आणि जगभरातील व्याजदर वाढीमुळे त्यांच्या शेअरच्या किमती नंतर घसरल्या. यापैकी, फक्त Eternal चे शेअर्स त्यांच्या सुरुवातीच्या ऑफर किमतीला मागे टाकण्यासाठी पुनर्प्राप्त झाले आहेत.ॲक्सिस कॅपिटलच्या लून्करच्या मते, ही परिस्थिती सतत चिंता दर्शवते. तो सूचित करतो की IPO चे अयोग्य मूल्यांकन सध्याच्या स्थिर बाजार परिस्थितीवर संभाव्य परिणाम करू शकते.“जर पाच किंवा सहा मोठ्या IPO ची यादी खराब असेल तर ते पक्षाला लवकर खराब करू शकते,” तो म्हणाला.जिओजित इन्व्हेस्टमेंट्स लिमिटेडचे संशोधन प्रमुख विनोद नायर यांनी TOI ला सांगितले, “देशांतर्गत गुंतवणूकदार CY24 मध्ये साक्षीदार असलेल्या समान उत्साहाने IPO मध्ये सक्रियपणे गुंतवणूक करत आहेत, ज्याने ऐतिहासिकदृष्ट्या सर्वाधिक सार्वजनिक प्लेसमेंटची नोंद केली होती. गेल्या 12-13 महिन्यांत दुय्यम बाजाराची कामगिरी कमी असूनही हा ट्रेंड कायम आहे. याव्यतिरिक्त, CY25 IPO मधील लिस्टिंग नफा CY24 आणि CY23 मध्ये दिसलेल्या पेक्षा लक्षणीयरीत्या कमी आहेत, ज्यात सरासरी 25-30% वाढ झाली आहे. आम्ही या खराब कामगिरीचे श्रेय दर्जेदार कंपन्यांचा अभाव आणि उच्च मूल्यमापन आवश्यकतांना देतो. तथापि, या घटकांमुळे देशांतर्गत गुंतवणूकदारांचे उत्साह कमी झालेले नाहीत, जे उत्साही राहतात, उच्च तरलता आणि गेल्या २-३ वर्षांत झालेल्या ऐतिहासिक नफ्यामुळे उत्तेजित होते.”या वर्षी भारतीय IPO ची एकूण सकारात्मक कामगिरी असूनही, ब्लूमबर्ग डेटा उघड करतो की प्राथमिक आणि दुय्यम मंडळांमधील जवळपास निम्म्या सूची त्यांच्या इश्यू किंमतीपेक्षा कमी झाल्या आहेत. HDB Financial Services Ltd. च्या $1.5 अब्ज IPO सारख्या महत्त्वाच्या ऑफर देखील नाकारल्या गेल्या असल्या तरी कमी कामगिरी करणाऱ्यांमध्ये प्रामुख्याने $100 दशलक्षपेक्षा कमी निधी उभारणी करणाऱ्या कंपन्यांचा समावेश आहे.अलीकडील डेटा मुख्य बोर्ड IPOs मधून झटपट परतावा कमी होत असल्याचे सूचित करतो. ब्लूमबर्ग विश्लेषण दर्शविते की मध्यवर्ती एक महिन्याच्या पोस्ट-लिस्टिंग परतावा मागील वर्षातील 22% च्या तुलनेत चालू वर्षात 2.9% पर्यंत कमी झाला आहे.
भारताच्या IPO मार्केटमध्ये ‘चीनसारखी’ तेजी पाहायला मिळत आहे
2025 मध्ये जवळपास $16 अब्ज व्युत्पन्न केलेल्या 300 हून अधिक सूचींनंतर, ब्लूमबर्ग डेटा दर्शविल्याप्रमाणे, भारत जागतिक स्तरावर चौथ्या क्रमांकाचा सर्वात सक्रिय IPO गंतव्यस्थान आहे. आशियामध्ये, केवळ हाँगकाँग आणि मुख्य भूभाग चीनने भारताच्या कमाईला मागे टाकले आहे.मॉर्गन स्टॅनलीच्या आशिया-पॅसिफिक जागतिक भांडवली बाजाराचे प्रमुख सौरभ दिनाकर यांना 2026 मध्ये विक्रमी IPO उत्पन्न मिळण्याची अपेक्षा आहे.त्यांनी भारताच्या सध्याच्या IPO वाढीची तुलना 10-15 वर्षांपूर्वीच्या चीनच्या परिस्थितीशी केली आहे, भारताची सध्याची आर्थिक परिस्थिती, ज्यामध्ये वाढता मध्यमवर्ग आणि इंटरनेटची वाढती सुलभता, प्रमुख सार्वजनिक संस्थांमध्ये चिनी तंत्रज्ञान कंपन्यांची वाढ सुलभ करणाऱ्या घटकांचे प्रतिबिंब आहे.अलीकडील नियामक बदलांमुळे आश्वासक वातावरण निर्माण झाले आहे. सिक्युरिटीज मार्केट रेग्युलेटरने सप्टेंबरमध्ये मोठ्या खाजगी कंपन्यांची सार्वजनिक सूची प्रक्रिया सुलभ करण्यासाठी सुधारणा अंमलात आणल्या, मध्यवर्ती बँकेने अलीकडे IPO-संबंधित कर्जावरील निर्बंध कमी केले.सिंगापूरमधील एबरडीन इन्व्हेस्टमेंट्सच्या गुंतवणूक संचालक रिटा ताहिलरामानी नोंदवतात की, IPOs सध्या दुय्यम बाजारपेठेत अनुपलब्ध असलेल्या उदयोन्मुख उद्योगांबरोबरच फिनटेक आणि रिन्युएबल सारखी नवीन क्षेत्रे सादर करत आहेत.तिचे निरीक्षण आहे की या नवीन कंपनी सूचींद्वारे बाजाराचा विस्तार होत आहे, ज्याला भरीव उपलब्ध तरलतेचा आधार आहे.Tracxn Technologies Ltd. नुसार, युनिकॉर्न कंपन्यांमध्ये भारताचा जागतिक स्तरावर तिसरा क्रमांक आहे, ज्यात US आणि चीननंतर $1 अब्ज पेक्षा जास्त मूल्य असलेल्या 90 खाजगी संस्थांचे आयोजन करण्यात आले आहे.
